老罗实盘周记-20230429

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发布时间：2023-04-29

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老罗实盘周记，每周六更新。专注于股权投资、阅读、学习与个人成长，知行合一、日拱一卒、投资人生。微信公众号【老罗投资】，文章均首发于公众号。

1. 本周交易#

买入不到1%仓位的分众传媒(002027)，买入价格为6.00人民币。

2. 目前持仓#

目前持仓：腾讯控股45.77%，分众传媒14.55%，现金9.14%，洋河股份8.77%，海康微视6.64%，格力电器6.26%，中概互联5.84%。

其他还有少量万科A(000002)、恒瑞医药(600276)、宋城演义(300144)、京沪高铁(601816)，份额较少，作为观察仓不记录。

注：港股已换算为人民币

3. 上周数据#

4. 持仓收益#

本周：上证指数 +0.67%，深证成指 -0.98%，沪深300指数 -0.09%，中证500指数 -0.15%，恒生指数 -0.90%，恒生科技 -1.72%，老罗的持仓 -0.87%。

截止到今日，老罗实盘今年收益率为 +3.75%，沪深300指数今年收益率为 +4.07%，今年第二次跑输沪深300指数。

5. 重要事项#

5.1 洋河股份2022年年报与2023年一季报#

4月25日晚间，洋河股份发布了2022年年报，数据显示其实现营业收入301.05亿元，同比增长18.76%；归属于上市公司股东净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

而2023年第一季度，洋河股份实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；归属于上市公司股东净利润57.66亿元，同比增长15.66%。

老罗对年报的初步印象：

公司的营收和利润都实现了双位数增长，但毛利率下降，可能需要进一步优化成本结构，降低成本。
四季度的利润负增长可能是因为市场竞争加剧或者其他外部因素的影响，需要进一步分析原因并采取措施。
产能的缩减可能意味着短期内需求萎靡，需要调整生产计划和销售策略。
货币资金大增，但投资类资产缩减，需要进一步优化资金的利用效率，之前的投资暴雷对管理层的影响还是较大，在理财方面愈发的保守。
经营活动现金流波动较大，需要进一步优化财务管理和经营计划。
公司的经营计划文风发生了突变，需要进一步理解和分析背后的原因，并作出适当的调整。
公司的收入目标为同比增长15%，需要采取有效的市场营销策略，加强产品创新和品牌建设。
披露的质量需要进一步提高，加强信息透明度和公开度，以提高投资者的信任和认可。

而洋河股份的一季度表现可圈可点，收入达到了150亿元，同比增长15.5%。这一数字不仅是历年单季最高的，而且超过了2022年全年收入的50%。作为全年业绩的压舱石，这一个季度的增长率还是相当不错的。

在没有线下消费场景受控的情况下，今年洋河营收利润实现双位数增长，利润突破百亿大关是确定性非常高的事情。

按照白酒行业平均30+的PE来估算，今年合理的估值在3000亿左右，现在2200多亿的洋河不算贵，也不算太便宜。

还是按照计划，140元以内老罗会分批买入，持仓上限为25%。

5.2 分众传媒2022年年报与2023年一季报#

分众传媒28号晚发布了2022年年度报告及2023年第一季度报告。

2022年广告市场需求整体疲软，分众传媒遭遇了较严重的冲击和挑战，全年营业收入为94.25亿元，同比下降36.47%，归母净利润为27.9亿元，同比下降53.99%。扣除非经常性损益后的归母净利润为23.94亿元，同比下降55.78%。基本每股收益为0.1932元/股。

随着国内经济的逐步复苏，分众传媒在2023年第一季度实现了企稳向好的趋势，营业收入为25.75亿元，归母净利润为9.41亿元。

估算2023年分众归母利润在45亿左右，合理估值应在1200亿上下(25+PE)，当前也属于较合理估值。

分众传媒目前仓位接近14%，如果价格在5.75元以下，还会少量买入。

5.3 下一步投资计划#

本周有部分资金到账，五一节后会转入股票账户。如果短期内没有合适的买入时机，考虑将资金转换为银华日利货币基金。

去年十月份那样的行情可能短时间内难以再现。因此，我现在理解为什么巴菲特总是保留一定量的现金资产。如果好的机会出现而没有资金，那会非常痛苦。

5.3 其他事项#

五一小长假据说有两亿人来北京旅行，圆明园163年以来门票第一次售罄，积蓄了三年的消费欲望随着疫情全面地放开，也在这个五一假期被点燃了。

老罗这个假期还是秉承不给游客添堵的原则，安安静静地做个宅男。

6. 本周读书#

6.1 《如何开一家小而美的店》#

这本书提供了很多关于开一家成功店铺的实用建议和经验，涵盖了从开店前到开业后的各个方面。作者鼓励读者在开店前进行充分筹划，从选址到规划到运营，都要有明确的计划和方案。

同时，本书也提供了很多实例来说明如何选择项目、以低成本入门、获得好产品、蹲点数人流、做盈亏演算、租赁店铺不吃亏、开业一炮打响、日常运营、面对竞争、分析店里的问题并找到解决方案。通过实现这些小事情，店铺的成功率将会大大提高。

总的来说，这本书是一本非常实用和有价值的指南，对于想要开店的人来说是一个不错的参考。

老罗评价四颗星⭐️⭐️⭐️⭐️，值得一读。

6.2 《挽救计划》#

安迪•威尔是一位执着的太空宅男和科幻小说作家。他从15岁起就开始在美国国家实验室担任软件工程师，专注于相对论物理学、轨道力学和载人飞船等领域。

他的处女作《火星救援》成为畅销书，由此改编的同名电影获得了七项奥斯卡提名。《挽救计划》是他的第三篇长篇科幻小说。

这本书是一本非常有趣的硬科幻小说，描述了在未来的某一天，科学家们发现来自太阳的能量正在逐渐减少。虽然这种减少微不足道，但数据分析表明，它呈指数式的发展。也就是说，未来某一天，地球将失去来自太阳的能量，最终进入冰河时代，无数生命将永远消失。

在这样的背景下，人类面临着前所未有的挑战，需要寻找新的能源和生存方式。故事的主人公们将展开一场史诗般的冒险，探索宇宙，寻找拯救人类的方法。